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工商時報【吳姿瑩╱台北報導】

光通訊營運成長動能不明，供應鏈10月營收持續不振，上游聯亞光（3081）先揭露10月營收僅1.04億元，IET-KY（英特磊，4971）為6,624萬元，模組廠華星光（4979）、光環（3234）分別是5,053萬元、2.19億元，全數創下今年單月最低。光通訊最大動能的中國市場，農曆過年後才可望回溫。

受到中國中興制裁事件影響，光通訊產業需求自今年第2季進入修正，業者營運也開始動搖，然而期盼庫存修正等到今年第4季，儘管終端呈現低庫存，中國光迅等主要向台灣下單的業者還未有顯著拉貨跡象，年底適逢歐美耶誕節，接下來明年1月27日中國年，法人預期光通訊動能要回升，只能寄望明年第2季。

聯亞光過去因光通訊占比過半，是主要左右公司營收動能的一大產品項目，本季要回升則仰賴「矽光」產品帶動，為此聯亞光要積極向美系客戶詢問下單進度，才能讓第4季營運不會太難看。

值得慶幸的是，聯亞光矽光產品技術層次高，產品毛利率遠高於光通訊過去60～65％水準，因此第4季獲利結構可望較第3季改善。

累積聯亞光前10月營收18.64億元，年增15.62％，前3季毛利率63.4％，稅前淨利9.57億元，稅後淨利7.89億元，年增16.37％，EPS 8.69元，雖不如同期EPS 10.3元，在產業中仍是每股盈餘最高者。

反觀英特磊公布10月營收6,624萬元，月減3.85％，年減9.45％，已經是連續第5個月年衰退，其中第3季營收2.17億元，季減11％，年減8％，對於公司年初釋出逐季成長的期望，有明顯的落差。

累積英特磊前10月營收7.59億元，年增特價2.41％，成長幅度明顯不如公司表示雙位數成長，訂單掌握度有待加強。

川普當選，引發全球股匯市動盪，不過，不確定因素消除之後，昨天（11月9日）美股道瓊指數，收盤大漲256點，也帶動亞股今天出現報復性上漲，日經指數大漲6%，港韓股市也有2%漲幅，而台股更是跳空大漲127點，盤中大漲超過200點，一舉收復季線，讓投資人眉開眼笑！

一掃川普當選日的恐慌陰霾，台股以跳空上漲127點開出，指數瞬間上攻超過200點，收復季線關卡，權值股的台積電、台塑四寶、大立光、鴻海展報復性反彈，投資人終於能鬆一口氣。

投資人：「結果誰知道跟優惠網站川普一樣起肖，美國不跌反漲，今天（10日）亞洲盤，把昨天（9日）跌的都漲回來，還是回歸基本面。」

投資人：「外國的事不是和我們，本國那麼厲害，我們不要擔心，只有1天反應。」

美選不確定因素消除，激勵週三（11月9日）美股大漲256點，帶動亞股把昨天（11月9日）錯殺的股票全部漲回來，盤中日股狂飆近1000點，港股大漲逾500點，但專家提醒1月20日川普就職前，還是不能輕忽。

台經院景氣時下最夯預測中心副主任邱達生：「他的勝選感言給市場，一定安心就是強心劑，本來川普是不確定性，希拉蕊是代表延續舊政策的，就是確定性比較高。」

就連美國興起的貿易保護主義，儘管會讓美國製造業工作回流，但專家認為，對台美雙方都沒有好處。

台經院景氣預測中心副主任邱達生：「美國經濟結構不是靠出口，經濟成長動能來自民間消費，進口消費財如果美國，實施保護主義遭遇就是，輸入型通膨通貨膨脹開始，衝擊美國經濟，美國需求就會趨緩，美國經濟佔全世界，GDP1/4，美國需求趨緩，世界供應鏈就轉不動。」

這位美國的新當家，選前語不驚人死不休，選後如何落實政見，也牽動全球金融市場。（民視新聞于凡、吳偉韶台北報導）

下面附上一則新聞讓大家了解時事

工商時報【澳盛（台灣）銀行財富管理產品研究團隊】

美、澳、日、英等4大央行利率會議登場，預估會對各國貨幣帶來波動。優先來看美國，美國聯準會公布褐皮書指出，美國經濟前景大致樂觀，多數地區呈現緩和至溫和的擴張步伐。

美元指數維持高檔 英「硬脫歐」引擔憂

近期美國經濟數據多數優於預期，9月消費者物價指數（CPI）年增率 1.5％，為2014年10月以來最大增幅。10月製造業PMI也達到1年來高點53.2。此外，FED官員也陸續發表偏鷹派言論並支持年內升息，利率期貨亦顯示今年12月FED升息機率上升至七成以上，另一方面美國總統大選民調顯示希拉蕊柯林頓聲勢領先川普，同步推升美元指數上漲至2月初來新高目前約在98.69，上方阻力暫看99.8～100.5。

短線市場對Fed年內將採取行動的預期有望支撐美元於高檔盤整，然在11月8日美國舉行總統大選前FED應不致於升息，料美元指數維持在高檔波動，非美元貨幣可掌握交叉盤交易機會。

英國首相梅伊（Theresa May）十月初曾宣告明年第1季底前啟動脫歐條款，市場解讀為傾向「硬脫歐」，投資人對英國的經濟成長感到憂心，10月以來英鎊兌美元貶值約6.2％。不過，市場對歐洲銀行業的擔憂可能會促使部分投資人從歐元轉進英鎊，為英鎊帶來些許激勵。澳盛銀行集團認為，一旦英國啟動脫歐程序，英國經濟將會受到負面衝擊，英鎊表現也將遜於美元和交叉貨幣。

英國央行總裁卡尼（Mark Carney）25日接受國會質詢時暗示，不會容許英鎊過度貶值，同時也不樂見英國通膨率超過2％的目標。卡尼暗示再降息可能性降低，市場預估英國央行在11月3日利率會議再度降息機率來到新低，英鎊盤中貶幅也大幅收斂，目前英鎊兌美元於1.2212附近波動。澳盛短線對英鎊持中立看法，雖然近期公布的9月CPI年增率上揚1％，一度帶動英鎊反彈站上1.23，然鑒於英國脫歐造成的擔憂情緒，反彈力道受限，上方阻力暫看1.24～1.28，下方支撐先看1.15～1.20。

澳洲CPI上揚帶動澳幣反彈，降息預期下滑，澳幣於區間波動澳洲央行10月份的利率會議紀錄顯示，雖然就業及房市正籠罩著巨大的不確定性，但近期內並無進一步降息的急迫性，礦業投資縮手對經濟造成的不利影響正在遞減，澳洲經濟活動可能維持擴張，進一步支撐就業成長，薪資與通膨也可望逐步上揚。

澳洲Q3通膨水準 在2～3％央行目標區間

澳洲26日公布的第3季CPI季增率0.7％，年增率1.3％均高於市場預估值，通膨水準仍在央行2～3％目標區間。數據公布後澳幣兌美元小幅彈升站上0.77。目前利率期貨顯示澳洲央行於11月1日降息的機率僅5.5％，市場預估澳洲央行於11月會議料維持利率不變，投資人可觀察其後續對就業及房市的評估。

僅管澳洲央行新任總裁洛威發表鴿派的演說，顯示澳洲將持續寬鬆並維持低利率，但短線而言商品價格回穩已為澳幣帶來支撐，澳盛對澳幣短線持中立看法，澳幣兌美元上方阻力暫看0.7675～0.775，下方支撐先看0.745～0.755。然而我們相信這波漲勢將是短暫行情，因為澳洲央行（寬鬆立場）與美國聯邦公開市場委員會（緊縮立場）在貨幣政策立場上的分歧，將使澳幣的吸引力降低，澳盛維持澳幣長線將持續走跌的看法不變。

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